Hasil untuk "Business mathematics. Commercial arithmetic. Including tables, etc."

Ahmad Fawaid Ridwan, Herlina Napitupulu, Sukono Sukono

Stock is one of the investment assets that has its charm for investors. It is very liquid and has a high rate of return, but it has a high risk. The strategy commonly used to minimize investment risk is to diversify through portfolio formation. A good allocation of funds must be determined in forming an optimal portfolio. In addition, the method of stock selection needs to be considered so the stocks are well diversified and the portfolio developed has good performance. This study aims to compare stock selection between K-Means and Average Linkage clustering approaches in forming an investment portfolio. Clustering analysis is used to group IDX80 stocks based on their attributes. In forming a portfolio with the Mean-VaR model, the stock selection decision criteria used are by selecting stocks with the highest positive returns from each cluster. As a result, the two clustering techniques show the superiority of the Silhouette score for a certain number of clusters, but there are still more advantages in Average Linkage. The portfolio approached by Average Linkage resulted in a better performance than the portfolio approached by K-Means. Therefore, Average Linkage clustering can be used as a better recommendation in decision-making to select stocks so as to produce optimal portfolio performance.

Peter Eimers, Arjan Brouwer, Henk Langendijk

Na de introductie van de uitgebreide controleverklaring in 2014 hebben wij twee jaar geleden een onderzoek uitgevoerd naar de uitgebreide controleverklaring bij de Nederlandse AEX- en Midkapfondsen over 2015 (Brouwer et al. 2016). Daarin kwamen het aantal en aard van de daarin opgenomen kernpunten aan de orde, alsmede de relatie met de genoemde risico’s in het bestuursverslag en de kritische grondslagen en schattingen zoals verwoord door het bestuur in de toelichting van de jaarrekening. In het huidige vervolgonderzoek hebben wij ons gericht op de ontwikkeling van de kernpunten in de tijd ten opzichte van 2015. De uitgebreide controleverklaring is door stakeholders positief ontvangen, maar zij hebben ook specifieke wensen geuit ten aanzien van de inhoud. Hierbij kan onder meer gedacht worden aan resultaten, observaties en conclusies per kernpunt, alsook een introductie van kernpunten waarin de accountant uiteenzet waarom kernpunten van voorgaand jaar niet meer als kernpunt worden gezien (VEB 2017; Eumedion 2017). In de tussenliggende periode hebben de ondernemingen daarnaast ontwikkelingen in hun activiteiten, systemen en processen doorgemaakt en ook is er in een aantal gevallen sprake van een accountantswissel als gevolg van de verplichte kantoorroulatie. Daarom hebben wij de 44 fondsen die wij over 2015 hebben onderzocht over 2017 nogmaals de revue laten passeren. Komen dezelfde kernpunten na een paar jaar nog steeds terug? Worden ze anders geformuleerd? Kiest een opvolgend accountant voor andere kernpunten? Hebben accountants gehoor gegeven aan de wensen van stakeholders? Uit ons empirisch onderzoek blijkt dat de (formulering van) kernpunten verder ontwikkeld is en accountants responsief zijn geweest op signalen van beleggers over de informatiewaarde van hun controleverklaringen. Van de onderzochte controleverklaringen heeft 90% inmiddels bijvoorbeeld observaties en conclusies per kernpunt gegeven en wordt uitgelegd waarom kernpunten van vorig boekjaar niet meer van toepassing zijn. Opvallend is dat de belastingpositie als kernpunt fors in frequentie is gedaald tussen 2015 en 2017. Dit geldt ook voor de eerstejaarscontrole. Voor het overige zijn de gekozen kernpunten qua frequentie relatief stabiel tussen 2015 en 2017.

Franck Asselman

Uit buitenlandse studies blijkt dat de implementatie van case-mix informatie in ziekenhuizen kan leiden tot positieve resultaten. Maar er zijn ook studies waarbij implementaties mislukten en leidden tot negatieve effecten, zoals machtsconflicten en discussies over de gegevens. Dit artikel beschrijft de uitkomsten van een promotieonderzoek naar het ontwerp en gebruik van case-mix informatie in het Amsterdam UMC, locatie Academisch Medisch Centrum (AMC). Hieruit blijkt dat case-mix informatie in deze context bijdraagt aan beter inzicht in patiëntengroepen en zorgprocessen, meer gefundeerde beslissingen, een stijging van kostenbewustzijn, verbeterde registraties en kostenbesparing. Daarmee wordt de zorg beter én goedkoper. Wel zijn er nog diverse obstakels om deze informatie te gebruiken.

Akbar Zada, Hafiz Ullah

Let U={U (m,n) : m,n ∈ Z+} n≥m≥0 be the q-periodic discrete evolution family of square size matrices of order m having complex scalars as entries generated by L(C^m-valued, q-periodic sequence of square size matrices (An)n∈Z+ where q≥2 is a natural number. Where the Poincare map U(q,0) is the generator of the discrete evolution family U. The main objective of this article to decompose C^m with the help of discrete evolution family. In fact we decompose Cm in two sub spaces X1 and X2 such that X1 is due to the stability of the discrete evolution family and the vectors of X1 will called stable vectors. While X2 is due to the un-stability of discrete evolution family, and their vectors will be called unstable vectors. More precisely we take the dichotomy of the discrete evolution family with the help of projection P on Cm and we discuss different results of the spaces X1 and X2 .

Patrick Klijnsmit, Barbara Majoor

Ondanks de recente diepgravende discussie over de rol die banken, kredietbeoordelaars, toezichthouders, hedgefondsen en centrale banken hebben gespeeld in de kredietcrisis, was er tot dusver weinig aandacht voor de rol van de externe accountant. Voorzitter van de Financial Reporting Council Boyle (2008) stelt dat in zijn ogen ‘auditing has had a good crisis’. Dit lijkt mede het gevolg van het succesvol adresseren van mogelijk negatieve effecten voor de accountantsprofessie door de beroepsgroep zelf (zie Humphrey et al., 2009). Inmiddels is toch een flinke discussie op gang gekomen over de rol van de externe accountantscontrole tijdens de crisis. Kenmerkend hiervoor is de conclusie van de House of Commons Treasury Committee (2009) in het Verenigd Koninkrijk waarin werd aangegeven dat ondanks de formeel juiste invulling van de accountantscontrole, de crisis toch heeft plaatsgevonden en zelfs organisaties raakte die kort daarvoor nog een goedkeurende accountantsverklaring hadden verkregen. Waar de accountantsprofessie in het begin van dit millennium nog te maken had met een ‘boekhoudcrisis’, die zich uitte bij een beperkt aantal specifieke ondernemingen, 1 wordt de accountantsprofessie nu geconfronteerd met een klaarblijkelijke verwachtingskloof die meer generiek is en daarmee moeilijker op te lossen. Tegen deze achtergrond en in het kader van de bevordering van de financiële stabiliteit en de hervorming van het toezicht op de financiële markten, lanceerde de Europese Commissie in 2010 een Green Paper of Groenboek. Dit Green Paper was bedoeld om het debat over de rol van de externe accountant, de governance en onafhankelijkheid van accountantskantoren, het toezicht op de externe accountant, de structuur van de controlemarkt en het creëren van een Europese interne markt voor controlediensten te starten (European Commission, 2010). Deze discussie heeft zich inmiddels vertaald in concrete voorstellen voor een nieuwe Europese Verordening (Europese Commissie, 2011a) en een herziening van de Europese Richtlijn uit 2006 (Europese Commissie, 2011b). De voornoemde voorstellen zijn op 30 november 2011 door Europees Commissaris Barnier gepresenteerd. De voorstellen van Barnier raken veel aspecten van de accountantsprofessie. Het oogmerk van de voorstellen is om de aandachtspunten die uit de crisis naar boven zijn gekomen te adresseren en daarmee het vertrouwen in de accountantscontrole te versterken. Enkele van de primaire doelstellingen van Barnier zijn (European Commission, 2011c): ∙ het verduidelijken en meer precies definiëren van de rol van de auditor; ∙ het versterken van de onafhankelijkheid en professioneel- kritische instelling van de auditor, waarbij het introduceren van een strikte scheiding tussen controleen adviestaken, verplichte kantoorroulatie en meer transparantie over de auditwerkzaamheden nieuwe maatregelen zijn; ∙ het verbeteren van toezicht op het accountantsberoep en het faciliteren van grensoverschrijdende accountantscontrole; ∙ het dynamiseren van de bovenkant van de markt voor accountantscontrole. Voor dit deel van de markt ziet Barnier op dit moment problemen in een hoge mate van concentratie en een mogelijk systeemrisico als een groot accountantskantoor dreigt te failleren. De artikelen in dit themanummer hebben allen betrekking op de voorstellen van Barnier. De rol van de auditor en de reikwijdte van zijn werkzaamheden worden behandeld in het artikel van Majoor. In het artikel van Van Nieuw Amerongen en Quadackers wordt vervolgens de professioneel-kritische instelling besproken en wordt vastgesteld in hoeverre de voorstellen van Barnier hier een bijdrage aan leveren. Het voorstel voor de roulatie van accountantskantoren wordt besproken in het artikel van Roos, waarbij kanttekeningen worden geplaatst bij het nut van deze maatregel. De markt voor accountants- 160 86E JAARGANG MEI Thema 19 controle en met name het door Barnier gepercipieerde probleem van marktconcentratie en gebrek aan keuze in deze markt, wordt geanalyseerd in het artikel van Klijnsmit en Wallage. In dit artikel wordt ook aandacht besteed aan de wetenschappelijke onderbouwing van de voorstellen van Barnier. Het laatste artikel in dit themanummer is een epiloog van Eimers, waarin een aantal praktische consequenties van de voorstellen van Barnier, voor met name de controles in een internationale omgeving, worden besproken. Via de artikelen in dit themanummer wordt een bijdrage geleverd aan een zeer actuele discussie. Het gedegen proces van onafhankelijke beoordelingen en herzieningen, zoals voor dit wetenschappelijk tijdschrift aan de orde is, zorgt er echter voor dat de artikelen niet de meest actuele stand van de discussie kunnen weergeven. De focus van de artikelen ligt dan ook op het analyseren en evalueren van de voorstellen van Barnier op basis van bestaande wetenschappelijke literatuur en in mindere mate op het weergeven van de actuele stand van de discussie.

Egbert Van Der Meer

Het proces van risicomanagement wordt in dit artikel vergeleken met een elementair model uit de cybernetica, het feed-forward model. De onderdelen uit dit model worden elk van een betekenis voorzien in de context van risicomanagement en vervolgens op relevantie getoetst aan de hand van drie praktijkmodellen (COSO ERM , 2004, AS/NZS 4360, 2004 en Airmic RM S, 2002). Op basis hiervan wordt het model uitgebreid met learning en met enige voorzichtigheid geconcludeerd dat het learning feed-forward model een meer volledige beschrijving geeft van de hoofdlijnen van het risicomanagementproces dan de praktijkmodellen. Aanbevolen wordt dat organisaties het model gebruiken als startpunt voor het ontwerpen van een passend risicomanagementproces. In dit proces dienen ‘corporate governance’ en risicomanagement meer als één geheel te worden beschouwd en dient naast bestaande onderwerpen aandacht te worden besteed aan de mogelijkheid dat risico-informatie onduidelijk wordt gepresenteerd, verborgen blijft, niet wordt begrepen of wordt genegeerd (noise), en aan de referentiekaders van waaruit managers beslissingen nemen (reference). Ook wordt aangeraden om het risicomanagementproces pas uit te voeren bij nieuwe of gewijzigde risico’s en monitoring vooral uit te voeren vlak na invoering van een nieuw risicomanagementsysteem.

G. J. Van Helden

Enkele maanden geleden heeft een commissie onder leiding van SER-voorzitter Rinnooy Kan een advies uitgebracht aan regering en parlement over de verbetering van de positie van leraren in ons onderwijs. Dat advies was ook hard nodig. Met de pensionering van de nu nog actieve grijze golf in het onderwijs, stevenen we af op een gigantisch lerarentekort.

M. Behrens, G. L. Groeneveld, J. P. De Haan et al.

R. Philips, G. L. Groeneveld, J. P. De Haan et al.

J. J. M. H. Nijst

MAB

H. R. Reder

A. H. J. De Goey

A. Van Braam

C. Van Halem

Theo Postma, G. R. Eyzenga

H. H. Werthauer, R. V. B. Delft

M. N. Hoogendoorn

J. Kastelein

E. Tekenbroek